沐涵
日内重点关注
股市
美股上周五大幅下挫，三大指数连续第五周下跌创近四年最长连跌纪录，均收于七个多月来最低点，道指较2月10日历史收盘高点下跌逾10%，收于45166.64点，确认进入修正区间，纳斯达克指数此前也已跌破修正门槛，收于20948.36点，标普500指数收于6368.85点。
持续一个多月的中东战事抑制市场风险偏好，伊朗拒绝美国结束战争提议后，特朗普宣布再给伊朗10天时间重新开放霍尔木兹海峡否则面临能源设施被摧毁，美国国务卿鲁比奥称无需地面部队即可实现目标且行动数周内结束，但市场未获安慰。
恐慌指数VIX收于31.05点，创4月21日以来最高。超大型科技股拖累指数：英伟达跌2.2%，亚马逊重挫4%拖累非必需消费品板块跌3.1%为表现最差板块；软件股亦遭抛售，标普500软件与服务指数收于2023年11月6日以来最低。
市场对美联储降息预期逆转：冲突前预期今年降息两次，目前FedWatch工具显示未消化任何宽松行动，且预计10月会议加息至少25个基点的概率约25%。3月美国消费者信心指数降至三个月低点。SlateStone Wealth策略师表示整体市场情绪已转为极度悲观，但认为这可能是一个重大机遇，不排除调整结束前跌幅达15%-20%。
金市
金价上周五急升近3%，受低吸买盘推动，投资者同时关注中东紧张局势。
RJO Futures高级市场策略师表示，价格跌破200日移动均线后是买入黄金的绝佳时机，未来几周金价可能缓慢攀升，若伊朗局势缓和则风险偏好有望提升。
中东冲突方面，伊朗拒绝了美国提出的15点停火提议，但美国总统特朗普将打击伊朗能源设施的最后期限延长至4月7日，要求其重开霍尔木兹海峡；油价仍维持在每桶110美元以上，持续四周的冲突已蔓延至整个中东，能源和化肥价格飙升加剧通胀担忧。
芝商所FedWatch工具显示，交易员已完全排除2026年美国降息的可能性，而战前预期为降息两次。
不过，德国商业银行上调年末黄金价格目标至每盎司5000美元（原为4900美元），认为近期回落不太可能持续；该行预计伊朗战争将于春季结束，美联储将在今年晚些时候重启降息，到明年中期累计降息约75个基点。
其他贵金属方面，现货白银上涨2.2%报69.54美元，现货铂金涨2.3%报1868.89美元，钯金涨1.8%报1377.25美元。
油市
油价上周五上涨并录得周涨幅，受交易员对伊朗战争停火前景持怀疑态度影响，布伦特原油期货收涨4.2%报每桶112.57美元，美原油期货收涨5.5%报每桶99.64美元。
交易员对特朗普关于伊朗谈判的言论持谨慎态度，一名伊朗官员称美国提案“单方面且不公平”，另一名高级官员表示美国一边袭击伊朗一边呼吁谈判“不可接受”，德黑兰尚未决定是否回应。
StoneX分析师指出投资者关注战争的持久性而非头条新闻，霍尔木兹海峡的长期封锁或基础设施受损将使价格维持显著风险溢价。尽管特朗普延长了伊朗重开霍尔木兹海峡（否则能源设施将遭摧毁）的最后期限，但美国已向中东增派数千名士兵，并权衡是否动用地面部队夺取伊朗战略石油枢纽哈尔格岛。
Ritterbusch & Associates认为石油市场将对特朗普的和解言论产生免疫力，尤其考虑到其有意增派一万名士兵。伊朗危机已导致全球石油供应每日减少约1100万桶，国际能源署称此次危机比1970年代两次石油危机加起来还要严重。
麦格理分析师表示，若战争很快开始平息，油价将迅速下跌但仍高于战前水平；若战争持续到6月底，油价可能升至200美元。此外，俄罗斯石油生产商已警告买家，鉴于乌克兰对俄能源基础设施的袭击，可能对来自波罗的海主要港口的供应宣布不可抗力。
汇市
美元指数上周五走高，创下近一年来最大月度涨幅，受避险需求推高；中东战事升级及局势缓和希望渐逝，同时市场对今年美国加息的预期升温也支撑美元。
美元指数上涨0.3%至100.17，3月迄今已涨2.57%，有望创2025年7月以来最佳月度表现。日元承受压力尤为显著，兑美元下跌0.34%至160.35日元，自2024年7月以来首次跌破160关口，增加了日本当局干预汇市的可能性；日元本月已跌2.74%，日本对进口能源的高度依赖使其比许多主要经济体更容易受价格上涨影响。
市场情绪方面，预计伊朗将于上周五对美国停火提议作出反提案，美国国务卿鲁比奥称战争预计持续数周而非数月且无需地面部队，但伊朗革命卫队重申将禁止所有与美国和以色列盟友有关的船只通过霍尔木兹海峡。
《华尔街日报》报道五角大楼考虑向中东增派多达1万地面部队，进一步浇灭战争短期内结束的希望。受战争推高油价拖累经济前景影响，3月美国消费者信心指数跌至三个月低点。
其他货币方面，欧元下跌0.17%报1.1509美元，英镑连续第四日走低跌0.48%报1.3268美元；风险敏感的澳元下跌0.2%报0.687美元，盘中触及两个月低点，自战争爆发以来贬值约3%，在主要货币中仅优于印度卢比（跌5.37%）。
利率预期方面，联邦基金利率期货已完全逆转此前对今年再降息一次的预测，市场投机预期转向加息；英国央行和欧洲央行预计也将收紧政策，本月重创债券市场并将收益率推至多年高位。
国际要闻
伊朗称正实时监控“林肯”号航母 一旦进入射程将发射导弹
伊朗海军司令沙赫拉姆·伊兰尼当地时间29日表示，伊朗正实时监控美国“林肯”号航母编队的位置、动向以及其向该地区国家提出的请求。一旦“林肯”号航母编队进入伊朗的射程，伊朗将发射导弹。（央视新闻）
以色列陷多线消耗战
当地时间3月28日，以色列在伊朗、黎巴嫩和也门三条战线上同时遭受攻击。根据以军监测，从3月28日凌晨至3月29日早间，至少发生了多轮导弹攻击，覆盖以色列南部、中部和耶路撒冷地区。一处以色列村镇被导弹击中，造成至少11人受伤，并在约150米半径范围内，多栋建筑遭受大面积损坏。以军承认，其防空系统未能拦截该导弹，目前还在调查失败原因。而这也是在一周前，以南部拦截失败，其防空系统再次出现漏防事件。在黎巴嫩方向，以方宣称在黎南部已打死至少800名真主党武装人员。同一天，以军证实，黎真主党向以色列目标发射了约250枚火箭弹，以北部城镇因此频繁拉响警报。此外，在黎南部的行动中，以军遭遇袭击导致1死多伤。而在也门方向，胡塞武装28日再度向以色列南部发射弹道导弹和无人机。虽然以军表示成功拦截，但毫无疑问，以色列正面临一场更广泛、更持久的消耗战。（CCTV国际时讯）
以军称打击伊朗的临时指挥中心
以色列国防军3月29日发表声明称，以色列空军于28日针对德黑兰核心区域的基础设施完成了一次大规模空袭行动。在此次行动中，以军进一步削弱了伊朗的武器生产基础设施，打击了数十处武器储存与生产据点。由于伊朗方面已开始将指挥中心转移至移动单元。在此次打击中，以军摧毁了伊朗多个临时指挥中心，包括在这些指挥部内活动的指挥官。以军表示，此次打击行动进一步削弱了伊朗核心体系与作战能力。（CCTV国际时讯）
中东两大铝厂遇袭 恐影响全球供应链
海湾国家巴林和阿拉伯联合酋长国境内两家大型铝厂近日分别证实遭到伊朗方面袭击。袭击造成人员受伤和财产损失。中东出口的铝产品约占全球供应一成，可能会对市场造成一定冲击。巴林铝业公司29日说，该公司旗下工厂28日遭伊朗方面打击，有2人受轻伤，公司正评估财产损失。这家公司及其母公司先前因霍尔木兹海峡航运受阻宣告遭遇“不可抗力”，减产约20%。世界最大铝生产商之一的阿联酋环球铝业公司28日同样证实遭伊朗方面袭击，该公司位于阿布扎比工业区的一家工厂承受重大损失，多名印度籍和巴基斯坦籍劳工受伤。（新华社）
美国土安全部停摆44天 已成为美国历史上最长的政府部分停摆事件
美国国土安全部持续的资金缺口于周日进入新的阶段，成为美国历史上持续时间最长的部分政府停摆。 此次国土安全部停摆已进入第44天，打破了此前该部门与其他联邦政府机构自去年10月至11月中旬无资金可用的纪录。而此次停摆中，其他联邦部门与机构均已获得资金支持。 上周五，众议院共和党人投票通过一项短期拨款法案，但该法案在参议院毫无通过可能，这让重启国土安全部资金的谈判遭遇重大挫折。而就在数小时前，参议院刚通过一项两党法案，为国土安全部除移民与海关执法局、海关与边境保护局之外的所有部门提供资金。众议院共和党领导层否决了该法案，议长迈克?约翰逊称其“就是个笑话”。（新华社）
美副总统称无意滞留伊朗将很快撤出
当地时间3月27日，美国副总统万斯在接受采访时就伊朗问题表示，美国无意滞留在伊朗，等处理完眼前的事务后，很快会撤离。他补充道，完全有理由认为美国已经完成了所有的军事目标。目前还未结束军事行动是因为美国总统特朗普想确保，伊朗彻底丧失威胁美国的能力。至于当前美国国内油价上涨，万斯则表示，这是对美以伊冲突极其短暂的市场反应，美国撤离伊朗后，油价会回落的。（CCTV国际时讯）
霍尔木兹海峡堵的不只是油 全球三分之一海运化肥贸易梗阻
霍尔木兹海峡通行受阻，除了能源之外，还持续冲击全球化肥与粮食供应链。眼下正值非洲多国的农业种植关键期，在肯尼亚，当地农户已明显感受到化肥供应短缺与价格上涨带来的压力。据悉，霍尔木兹海峡承担了全球约三分之一的海运化肥贸易，而肯尼亚等非洲国家超30%的化肥依赖从中东地区进口，随着种植季的到来，贸易中断将会冲击肯尼亚等依赖进口化肥国家的农业生产力。政府补贴的化肥一袋难求，市场上的化肥价格则一路飞涨。有当地化肥经销商算了一笔账：政府补贴化肥价格约为一袋2500肯尼亚先令、约合人民币133元，而市面上一袋普通化肥现在已经涨到了7200肯尼亚先令、约合人民币383元，是补贴化肥价格的近三倍。对经销商而言，涨价是迫于成本压力，为让农户负担得起，他们已开始转向销售相对便宜的有机肥。（央视财经）
报道：伊朗已批准七艘马来西亚油轮通过霍尔木兹海峡
据报道援引马来西亚外交部长穆罕默德?哈桑的消息，伊朗已批准七艘马来西亚油轮通过霍尔木兹海峡。 报道援引该部长的话称，目前滞留在海峡中的这些油轮，分别隶属于马来西亚国家石油公司、航运公司马来西亚国际船运有限公司以及萨普拉能源公司。 报道还称，哈桑已与伊朗外长通话，随后马来西亚总理易卜拉欣也与伊朗总统佩泽希齐扬通了电话。
报道：五角大楼正为在伊朗开展数周地面作战做准备
美国官员透露，五角大楼正为在伊朗开展数周地面作战做准备。数千名美军士兵与海军陆战队员正进驻中东，若特朗普总统选择升级冲突，这场战争或将进入危险新阶段。官员们表示，任何潜在地面行动都不会是全面入侵，而是由特种作战部队与常规步兵联合实施的突袭行动。所有官员均以匿名方式透露，这些高度敏感的军事计划已筹备数周。此类任务将使美军人员面临多重威胁，包括伊朗无人机与导弹、地面火力及简易爆炸装置。截至周六，尚不清楚特朗普是否会批准五角大楼的全部、部分或全部计划。
胡塞武装称打击以色列重要军事目标
也门胡塞武装3月28日发表声明称，为回应当前地区局势升级，该组织已开展首次军事行动。声明称，此次行动使用多枚弹道导弹，打击了以色列“重要军事目标”。声明表示，此次行动与伊朗及黎巴嫩真主党方面的军事行动同步进行，并称行动“已成功实现既定目标”。声明还表示，相关军事行动将在未来一段时间内持续，直至其所宣布的目标达成。（CCTV国际时讯）
美国发起第三波“不要国王”反特朗普抗议活动 预计数百万人参与
周六，大批抗议者聚集在美国各地城市，发起第三轮“不要国王”（No Kings）抗议活动，反对特朗普政府的各项政策。本次运动的主会场设在明尼苏达州圣保罗市——今年冬天联邦移民执法行动便发生于此，行动中有两名美国人丧生。 组织者表示，预计将有数百万人在美国及全球各地参与集会，并称这将成为“美国历史上规模最大的单日非暴力行动”。 抗议活动计划在全美50个州及多个大洲举办超过3200场游行。示威者对特朗普处理伊朗战争的方式、汽油价格飙升，以及其政府推行的大规模驱逐移民计划表达强烈愤慨。
美国私下称与伊朗达成协议需时间 或再战2-4周
据美国哥伦比亚广播公司（CBS）报道，白宫私下告知盟友，美国与伊朗达成外交协议需要时间。他们还补充说，美国估计战争本身的激烈行动还将持续另外两到四周。两位接近伊朗官员的消息人士表示，德黑兰方面认为外交谈判需要时间。伊朗对美国可能达成协议的兴趣持怀疑态度，并且认为高能源价格为伊朗提供了有利条件。此外，伊朗也对美国和以色列关于结束战斗的共同时间表持怀疑态度。以色列国防军此前曾表示，预计战斗将持续到逾越节（即四月初的第一周）。
国内要闻
国内首次实现兆瓦级液氢燃料航空发动机整机性能达标
近日，由中国航发动研所氢能航空动力团队自主研制的AEP100液氢燃料涡桨发动机完成了基于地面试验环境的点火与性能调试试验，试验期间发动机及液氢输运系统各项指标正常，在全状态下运行稳定，实现了国内首次兆瓦级液氢燃料航空发动机整机性能达标。据介绍，液氢以其极高的能量密度和零碳排放特性，被认为是实现航空业深度脱碳的理想路径。此次试验验证了液氢航空发动机的技术可行性，标志着我国攻克了液氢燃料航空涡轮动力关键技术，为液氢涡轮动力从试验阶段转向工程应用阶段奠定了坚实基础。（央视新闻）
免签红利释放 入境游持续升温
2025年，中国入境游市场迎来显著复苏，入境游客超1.5亿人次，同比增长超17%。其中，免签入境突破3000万人次。专家指出，免签政策极大释放了出游意愿，而中国国际形象的提升与国际影响力的增强，正成为吸引海外游客的深层动因。今年，入境游升温的势头不减。春节期间入境游持续走高，免签入境外国人达46万人次，同比增长28.5%。免签政策正在重塑游客结构。线上旅游平台数据显示，韩国、新加坡、马来西亚为去年前三客源国，俄罗斯客源年增幅达205%。自由行、半自由行、家庭出游、“商务+旅游”等复合型客群显著增长。（央视新闻）
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