英国脱欧进程仍不明朗，或影响英国经济增长潜力

汇通财经APP讯——周四（11月9日）荷兰合作银行分析师表示，有关英国央行活动的猜测可能会被推到次要位置，预计英国政治将成为今年剩余时间内欧元兑英镑的主要驱动力。


在上周公布的11月份通胀报告中，英国央行行长卡尼预测，英国GDP在未来几年内将“温和增长，仅略高于其潜在增长率”。这种说法令人不安，原因有很多。

英国的趋势增长前景不那么乐观，直接指的是英国自金融危机以来长期的低生产率增长。然而，英国央行还受到英国脱欧不确定性的影响，可能会提高生产率和GDP的投资增长。

最新的英国央行预测认为，英国的消费增长在短期内仍然疲软。英国最近公布的经济数据显示，在实际工资下降的重压下，消费者不愿购买汽车和家具等大宗商品。虽然这种环境通常与通胀压力的积累无关，但由于投资增长不足，英国经济仍有可能遭遇供应瓶颈。

11月的通胀报告指出，经济的供应能力预计将“在预测期间以相对温和的速度增长”。因此在预测期开始时，货币政策委员会认为，与8月份相比，将略有减少，并在预测期结束时用尽。由于政治不确定性对投资的影响，英国央行表示，英国很可能会看到通胀潜力更大、趋势增长更低的情况。

目前，英国的经济增长落后于欧元区。英国疲弱的投资增长表明，这可能会持续到中期。这对英镑相对于欧元具有负面影响。也就是说，在物价压力上升的背景下，英国央行提高利率有可能为英镑增加一些支持。

在2016年6月英国脱欧公投之前的12个月里，欧元兑英镑的平均汇率为0.7473。在此期间，英国从相对较好的GDP增长中受益。

尽管各种英国脱欧方案对英国的投资、生产率增长和产出产生了不同的影响，但预计英国的生产率潜力将受到长期的影响。这意味着，欧元兑英镑的价格将难以回到去年年初水平。

尽管市场乐观地认为欧盟和英国贸易协议最终将达成一致，但迄今为止的所有英国脱欧程序都表明，这可能是最后一刻达成的妥协。与此同时，不确定性可能会影响英国的投资和增长潜力。这意味着，在2019年3月左右，英镑有可能进一步下滑。