欧银首波TLTRO操作即将实施，如何影响欧元行情？

汇通财经APP讯——

周四(9月18日)欧市早盘，欧元兑美元震荡上行，现交投于1.2877附近。目前，市场正观望欧洲央行第一阶段定向长期再融资操作(TLTRO)成果。

欧元区银行业者今日料在操作中借入1,500亿欧元，12月时再借入1,500亿欧元。

三菱东京日联银行汇通网集团策略师Lee Hardman此前曾表示，欧洲央行的首次定向再融资操作(TLTRO)应该引起投资者注意。Hardman指出，本周的一个风险事件就是欧洲央行将于周四实施的TLTRO操作，这会对欧洲央行未来是否进一步实施QE产生影响。欧洲央行希望通过TLTRO操作可以大幅扩张其资产负债表(扩张1万亿欧元)，并且欧元区银行向私人部门提供更多贷款。

分析认为，欧洲央行提供四年期的长期贷款，类似于向银行保证在此期间欧洲央行不会升息，希望以此刺激借贷，但资金是否会流入实体经济还有待观察。

对于投资者而言，比较难把握的是欧洲央行的TLTRO操作如何对欧元汇率产生影响。此前投行对此涉猎不多，但目前来看，欧元的反应大体可分为以下三大类：

①若借入金额大于预期的1,500亿欧元，意味着欧洲央行资产负债表膨胀，对欧元不利。

②若借入金额符合预期的1,500亿欧元或略少于1500亿欧元，相对对欧元有利，因为大体额度在市场预估之内，欧元承压将较为有限。

③若借入金额远低于预期的1,500亿欧元，这种情况看似对欧元有利，但往往物极必反。因为这可被视为令人失望并且可能激发欧洲央行未来推出更多量化宽松的猜测。欧洲央行行长德拉基曾暗示，欧洲央行资产负债表将恢复到2012年中期水平。

目前欧元兑美元正逐步重新逼近1.29关口，不过有交易员表示，传言在1.2900之前有大量卖盘，恐限制涨势。

北京时间14:59，欧元兑美元报1.2879/80。