趋势“审判日”临近，美元指数97.70争夺战落幕，空头掌控盘面主导权

汇通财经APP讯——周三（8月13日），美元指数（DXY）延续了近期的弱势表现。市场情绪受到美国最新通胀数据及美联储政策预期的影响，叠加外部不确定性因素，美元指数在高位震荡后显现出进一步下行压力。日内，美元指数未能有效突破关键阻力位，显示市场对美联储降息预期的强化以及对美国机构独立性的担忧正在主导盘面走势。与此同时，全球经济环境的不确定性及非美货币的动态表现为美元指数的波动增添了复杂性。本文将从基本面和技术面两个维度，结合最新市场动态，深入剖析美元指数的当前走势及未来可能的方向。

基本面分析：降息预期升温与政策不确定性叠加

通胀数据引发市场关注
美国7月消费者价格指数（CPI）数据在本周公布，整体通胀同比增长2.7%，略低于市场预期的2.8%，核心CPI则同比增长3.1%，略高于预期3.0%。这一数据组合呈现出复杂的信号：整体通胀的回落为美联储9月降息提供了更多空间，而核心通胀的粘性则可能限制降息幅度。市场对整体通胀数据的关注度更高，美元因此承压下行。知名机构指出，投资者倾向于聚焦整体CPI的低于预期表现，而非核心数据的超预期上行，这直接导致了美元指数在数据公布后的回落。

美联储政策预期主导市场情绪
美联储9月议息会议成为市场焦点，降息预期进一步升温。美国财政部官员近期言论暗示，美联储可能考虑在9月实施50个基点的降息，这一表态加剧了市场对货币政策宽松的预期。尽管通胀仍维持在3%左右的水平，部分美联储官员的鸽派表态进一步推高了降息押注。例如，某美联储投票委员的温和言论表明，通胀已“表现良好”，可能为更宽松的政策铺平道路。然而，市场也注意到，美联储内部对降息节奏的分歧依然存在，非投票委员的鹰派声音可能对政策决定形成一定制约。

外部不确定性加剧美元压力
美元指数的走势还受到美国国内政策环境的影响。近期，特朗普的关税言论及其对美联储主席鲍威尔的公开批评引发了市场对美联储独立性的担忧。某知名机构分析指出，特朗普对鲍威尔的持续施压，以及其提名的临时美联储理事人选对通胀的乐观表态，可能进一步削弱美元的避险吸引力。此外，特朗普提名的劳工统计局负责人建议暂停月度就业数据发布，转而追求“更准确但时效性较低”的数据更新，这一提议引发了市场对美国经济数据可信度的质疑，间接对美元构成压力。部分用户也表达了对美联储政策独立性及数据透明度下降的担忧，认为这些因素可能促使市场为美元定价更高的风险溢价。

全球经济与非美货币动态
全球经济环境为美元走势增添了更多变数。国际货币基金组织（IMF）近期上调了2025年全球经济增长预期，预计新兴市场和发展中经济体增速将达到4.1%，中国2025年增长率预计为4.8%。这一乐观预期提振了非美货币的吸引力，尤其是欧元和人民币。欧元兑美元在周三录得0.52%的涨幅，报1.1675，英镑兑美元上涨0.51%，报1.35。相比之下，日元和澳元表现相对温和，美元兑日元下跌0.21%，报147.84，澳元兑美元上涨0.26%，报0.653。这些非美货币的动态表现反映了市场对美元短期强势的信心减弱，同时也受到全球货币政策分化的影响。例如，欧洲央行可能继续大幅降息，而日本央行加息时点的不确定性使得日元走势承压。

技术面分析：关键支撑面临考验

美元指数短期走势与关键点位
从技术面看，美元指数当前处于关键支撑区域，最新报价97.7630已刺穿7月和8月整理区间底部97.70。知名机构分析指出，97.70失守可能预示着美元指数将进一步下探，目标或指向今年低点96.373。若跌破该水平，市场可能进一步测试95.00附近的心理关口。日内，美元指数最高触及98.1040，最低探至97.9970，显示短期波动加剧，但整体动能偏空。7月末和8月初，美元指数曾尝试突破99.932的斐波那契阻力位，但未能站稳，随后快速回落，凸显了多头动能的不足。

均线系统与趋势信号
在日线图上，美元指数当前运行于50日均线（98.1440）下方，距离100日均线（99.3306）和200日均线（103.0783）较远，显示中期趋势仍偏空。50日均线的失守进一步强化了空头信号，短期内若无法快速收复该均线，美元指数可能继续下探。长期均线（200日均线103.0783）与当前点位的较大差距表明，美元指数自年初高点110以来的调整尚未触及长期支撑，未来可能仍有下行空间。

MACD指标分析
MACD指标（26,12,9）显示，DIFF值为0.0060，DEA值为0.0932，MACD值为-0.1748，表明当前市场动能偏向空头。DIFF与DEA的正值显示短期内仍有一定的反弹可能，但MAC means值持续为负，暗示整体趋势仍受空头主导。若MACD线进一步下穿零轴，空头动能可能进一步增强，美元指数或加速下行。

阻力与支撑分析
短期阻力位在98.70/80区域，该区域在近期多次充当反弹的压制线，昨日的卖压也进一步确认了该区间的阻力有效性。下方支撑方面，97.70的失守使得96.37（7月24日低点）成为下一个关键目标。若跌破96.37，95.00附近的心理关口可能成为市场关注的焦点。整体来看，美元指数短期内可能延续震荡下行的格局，除非基本面出现重大利好，扭转当前空头主导的趋势。

未来趋势展望

展望未来，美元指数的走势将在基本面和技术面的双重影响下继续承压。基本面上，美联储9月降息预期的持续升温将成为美元指数的主要压制因素。若美国经济数据继续显示通胀放缓迹象，或就业数据出现疲软，市场对降息的押注可能进一步加码，美元指数或进一步下探96.37甚至95.00的支撑区域。与此同时，特朗普的关税言论及对美联储独立性的潜在干预可能继续为美元带来不确定性，市场风险溢价的上升将削弱美元的避险吸引力。全球经济复苏预期的增强，尤其是新兴市场货币的韧性，可能进一步分流美元的资金流入。

技术面上，美元指数失守97.70支撑后，短期内可能延续下行趋势，目标指向96.37。50日均线的压制作用及MACD指标的空头信号表明，短期反弹空间有限，除非出现重大基本面催化剂，美元指数难以快速收复98.70/80阻力区域。中长期来看，200日均线（103.0783）仍是重要的趋势分水岭，若美元指数持续远离该均线，调整周期可能进一步延长。

综合来看，美元指数在短期内可能继续在96.37至98.70区间内震荡，市场将密切关注美联储官员的最新表态、美国经济数据的表现以及全球货币政策的动态变化。投资者需保持谨慎，密切跟踪基本面和技术的最新信号，以把握美元指数的潜在波动方向。