梦中有蝶
金价上周以强劲涨势收市，再度守在每盎司3300美元上方。不过，德国Bayreuth大学的经济学荣誉教授、《繁荣与萧条报告》的出版人Thorsten Polleit表示，他不能排除进一步调整的可能性。
他指出，对经济衰退迫在眉睫的担忧日益加剧，而美国经济和就业市场相当有韧性，黄金仍处于这种拉锯战之中。他说，任何近期经济好转或新贸易协议的宣布都可能推动金价回落至每盎司3000美元。
不过，他补充称，任何近期价格下跌都应被视为买入机会，因为黄金的长期上行潜力依然稳固完好。他指出，由于美国政府不可持续的债务水平，投资者开始对美债失去信心，金价可能会上涨。
前一周穆迪将美国主权债务评级从Aaa下调至Aa1后，对美国政府可靠性的疑虑加剧了。与此同时，该机构将美国前景评级从“负面”调至“稳定”。上周中期20年期美债拍卖令人失望，也显示投资者对持有美债的不安情绪升温。这两件事突显出金价在收复每盎司3300美元上方失地之际进一步上涨的潜力。
Polleit表示，美国经济开始感受到数十年来不计后果的支出所带来的影响，因为不断上升的债务拖累了经济增长，加剧了通胀。他解释说，美国现在发现自己处于一个不确定没有胜算的局面。
如果美联储维持中性货币政策以应对通胀上升，利率上升可能会使经济陷入深度衰退。相反，如果美联储降息以降低美债收益率，可能会激起通胀，降低实际收益率，并降低持有黄金的机会成本，而黄金不支付利息。
他说：“我们可以把这想象成看马戏团小丑耍球。他开始玩两个，然后有人又扔给他一个，他做到了，然后是另一个。也许他能同时玩六个球，但在某时，会有一个球来了，他处理不了，然后一切都会崩溃。”
“在这种环境下，随着风险集聚，黄金是投资者需要持有的资产。”
尽管持续的经济不确定性和持续的通胀仍对金价构成支撑，但Polleit承认，在金价处于高位的情况下，一些投资者可能会对入市犹豫不决。
不过，尽管通才投资者可能持谨慎态度，但Polleit表示，他正在密切关注官方部门，并预计各国央行将在当前环境下继续买入黄金。他补充说，央行需求可能会保持在每盎司3000美元左右的金价底部。
Polleit表示，金价目前的盘整阶段为投资者提供了一个机会，即在金价可能再次上涨之前评估它的机会。
他称：“投资需求有所回升，但仍低于2020年的峰值，在这种环境下的说法是，黄金的趋势是上升的，投资者有机会优化他们的投资组合，以确定黄金将如何发挥作用。”
现货黄金日线图 来源：易汇通
北京时间5月26日10:53 现货黄金 报 3351.56 美元/盎司
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