瑞银集团：估值水平被严重高估，目前是时候做空美元

汇通财经APP讯——

周四(12月22日)亚市尾盘，美元指数于103关口附近窄幅震荡，现交投于102.98一线。

瑞银集团(UBS)亚太区资产配置主管Adrian Zuerche表示，在近期美指涨至14年新高后，市场参与者们可能预计美元将再创新高，不过情况并非如此，目前是时候做空美元。具体观点如下。



据FX678观察，特朗普意外胜选和美联储12月鹰派加息提振美元大涨，近期录得14年新高103.56。

当前阶段美元被高度高估，特别是在过去数周。在经历了4年的牛市后，目前美元兑G10货币变得被高估，兑欧元和日元的高估幅度可能分别高达15%-20%和30%。

当然，若特朗普上台后实施相关财政刺激措施，料提振美国通胀续涨，推高美债收益率，并支撑美元。

不过美国以外地区情况可能也有所改善。欧洲及日本通胀料也上涨，将开始削减量化宽松的规模，从而提振欧元和日元。

美国政府的财政状况也可能削弱市场对美元的热情。若侯任总统特朗普意欲进一步加大开支，就不得不进行融资，因此财政赤字将进一步扩大。从历史来看，这并不利好美元，也将开始对其产生冲击。

当前市场计价已显示，明年美联储料加息两次，符合瑞银预期，显示若美联储并未加息三次的话，美元可能不会续涨。

美元不会续涨的预期有助于主导瑞银对明年市场复苏的预期。一方面，该行看涨除日本外亚洲股市，一旦美元涨势开始回落，可能额外提振亚洲股市。

另一方面，亚洲生产者价格料上涨，特别是中国，此前5年处于下滑势态。这将对各企业构成提振，为其带来盈利。股民也将获得回报，明年亚洲企业盈利将录得两位数的增幅。

瑞银也看涨欧洲高收益率债券。明年欧洲各企业盈利将强劲上涨，从欧洲高收益率价差来看，其具有吸引力。欧洲央行的量化宽松(QE)料持续支撑各企业，尽管其可能削减购债规模。

汇通网指出，欧洲央行12月决议超预期延长QE但削减规模，原QE的月规模800亿欧元及预定的执行时限至2017年3月均不变，但从明年4月开始至12月，追加执行每月QE 600亿欧元。

瑞银认为，欧洲央行仍将进行600亿欧元的债券购买，料始于购买企业债，特别是投资级，将带动市场进行更多高收益率债券购买。

汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间14:29，美元指数报102.98/00。