耶伦预期通胀上升，债券市场依然低迷

汇通财经APP讯——债券市场对于美联储主席耶伦对于通货膨胀的观点并不买账。尽管她上周重申美联储预期通胀率逐渐反弹至2%左右。市场对长期和短期债券利率的预测下降至2009 年以来的最低水平，虽然油价继续保持在今年8 月下旬最低点以上16%的水平。本周一（9月28日)，和通胀挂钩的国债收益率以及名义证券之间的收益率跌幅达到了4年来的最大。

道明证券纽约的全球利率战略家米斯拉(Priya Misra)指出，在实行了这么多年的宽松政策后，市场已经对美联储失去信任。道明证券是最初和美联储开始交易的22家交易商之一。他指出，不会真的看到政策对通货膨胀的冲击。耶伦指出，原油价格下降对保持低通货膨胀起到了稳定作用，而这情况应该是暂时的。但是她对低点的通货膨胀又引入了另外的一个因素，即强势的美元，这使得进口商品的价格相对下降。



除此之外，海外央行的货币刺激计划使美元走强，助推了美联储的政策决定者努力使通货膨胀走高。全球投资管理公司投资组合经理麦金太尔(Jack McIntyre)指出，美联储采取的货币政策其设计不是针对于现在发生的情况。

麦金太尔指出，在美联储决定9月17日决定继续保持2008年以来利率不变后，在之后的新闻发布会中，耶伦说了很多关于全球，外界的影响，但是解决这些需要时间。还不清楚美联储美联储官员对于通货膨胀的市场预测有多大的把握。

耶伦在上周四(9月24日)指出，通货膨胀的需求下降可能预示着交易员们可能面临很长的低通货膨胀率。耶伦在她的评论中指出，虽然证据表明现在市场预期有通货膨胀，但是政策制定者把这种情况想当然是很不理智的。

在美联储做出不加息决定后，交易商认为，到2016年末利率只会提高0.68%，基本上为美联储政策制定者预测的一半。自从耶伦在2014年早期开始任职后，交易商和政策制定者预测差距达到最大。纽约德意志银行的衍生品分析师库次克(Aleksandar Kocic）指出，因为那次分歧，如果美联储不加息的话，短期的国债可能有亏损的风险。他指出，如果有越来越多的人站在一边，这意味着每次放松是潜在的炸药，并总是以悲剧性的市场表现收场。