解读美联储纪要：对就业市场的看法分歧加大

汇通财经APP讯——

FED纪要显示，美联储资深官员们对美国就业市场改善速度有多快的看法分歧加大，但大多数仍认为，就业市场的表现尚不足以敦促很快加息。

一些官员称，招聘的蹿升及通胀回升意味着美联储需要为加息做准备工作，加息时间可能早于此前预期。比如，2014年上半年美国招聘录得连续六个月的最佳表现，失业率近期也跌至六年低位6.1%。通胀在上半年也明显回升，向美联储目标2%靠近。

不过，大多数人坚持称，就业市场仍比正常水平疲软，而通胀威胁很小。他们称，失业率下滑已夸大了就业市场改善的速度，并指出长期失业人数仍处在高位且薪资增长疲软，证明在美联储考虑转换短期利率政策之前需要看到就业市场更多进展。

纪要显示，美联储政策设定委员会同意使用“劳动市场已改善”的声明措辞，但也称一系列就业指标暗示劳动资源仍明显处在未充分利用的状况。

美联储内部分歧加大令美国国债价格在美国午后下跌。交易员们认为美联储纪要暗示了其可能比预期更早一些加息。分析师们认为，美联储将等待2015年中期才加息，不过，美联储大多数官员一直在强化这一预期。

7月决议时，FOMC以9比1的比例通过了维持缓慢削减QE的政策决定。绝大多数人也重申，美联储可能会将短期联邦基金利率保持在正常水平下方一段时间。

金融市场可能将获得美联储政策意向的更多线索，因美联储主席耶伦将在周五(8月22日)举行的杰克逊霍尔全球央行年会上发表演讲，耶伦可能会暗示为何就业市场没有传统指标暗示的那样健康。

联合投资公司(Federated Investors)首席股市策略师称，耶伦周五的演讲非常重要，预计耶伦将利用此次机会来明确阐述她对就业市场的看法。

另一个重要进展是，美联储在7月决议时就政策工具达成一致：同意使用超额准备金率作为未来设定联邦基金利率的主要工具。超额准备金率是指民间银行存在美联储的短期资产。银行业维持着非常高的储备资金规模。

纪要显示，美联储还计划当其最终加息时，参考的是一系列数据而非某个具体数据。比如，美联储的联邦基金利率目标是0-0.25%。在过去，美联储该利率一度处在3%甚至4.5%。

分析师们称，最为关键的是美联储联邦基金的实际利率，以及美联储如何决定其处于哪个水平。

一如预期，美联储没有给出何时首次加息的时间框架。